兩會進行時 中國化工行業新格局

2017年兩會進行時，“治污減霾、環境治理、綠色發展”成為熱點議題。環保將繼續鞏固化工細分龍頭地位。國家加大環境治理和管理力度，對于化工行業有較大影響，部分高耗能、重污染的化工品供給將受到壓制，環保將倒逼行業集中度提升、產業結構升級。化工各子行業龍頭將從中獲益，我們看好污染較大的農藥、鈦白粉、粘膠纖維、氨綸、有機硅等子行業限產、開工不足而帶來的行業格局改善。

化工新材料戰略地位提升。2016年12月28日國家新材料產業發展領導小組成立，國務院副總理馬凱擔任組長，工信部、財政部、科技部、教育部、國資委等部門參與，陣容強大，有望為國內新材料發展打開新的局面。根據當前國內新材料行業發展情況，我們建議關注成長性較為確定的行業：鋰電池材料、電子化學品、OLED材料，在前沿新材料中，關注石墨烯和3D打印材料。

從國內油氣行業特點來看，從上游到下游競爭性逐步增強，預計改革次序將由下游向上游逐步推進。2017年2月24日，中國石油在其官網發布了大慶油田電力集團、昆侖能源公司與中心醫院等在內的多個市場化改革方案，并審議及原則通過了《集團公司2017年全面深化改革工作要點》；此外，《關于深化石油天然氣體制改革的若干意見》已完成審批，靜待公布，改革在逐步推進。我們看好石油天然氣及其下游領域的改革，建議關注中石化和中石油所屬的上市公司。

隨著供給側改革的不斷推進，化工行業景氣周期向上，行業內細分龍頭業績大幅改善，看好鈦白粉、粘膠短纖、氨綸和氟化工等子行業的投資機會；同時關注增長前景較好的新材料企業。

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