甲醇 基本面偏弱

部分地區價格存在反彈可能

當前，西北地區整體銷售壓力減輕，連續降價之后，部分地區甲醇價格明顯超跌，存在反彈的可能。

本周，受春節假期前排庫及部分地區下游開工率下滑影響，內地甲醇價格走跌。西北地區因部分廠家提前排庫，疊加河北、山東地區甲醛行業限產停車，價格下滑。本周陜北、內蒙古地區最低出貨價格在1820元/噸，較上周跌30元/噸，跌幅1.06%。山東地區最低接貨價格在2150元/噸，較上周跌50元/噸，跌幅2.2%。

　　內地節前緊張排庫

　　本月中旬開始，內地主要企業進入春節假期前主動排庫期，受春節假期間物流的不確定性影響，今年企業主動排庫期有所提前。上周，陜北、內蒙古中部地區主要企業率先降價排庫，甲醇價格自月初的2050元/噸下調至1970元/噸，但效果并不理想。主要原因是河北地區下游提前停工，以及山東臨沂地區需求快速減少。上周末，陜北、內蒙古企業二次調價出貨，甲醇價格降至1850元/噸，基本已將假期間庫存預售完畢，本周封盤不報。

　　部分上周調價較慢的企業本周為了加速排庫及預售，再度讓利30元/噸，降至1820元/噸出貨。截至目前，陜北、內蒙古企業多數已將春節假期前的產量銷售完畢，僅余個別企業仍按正常銷售步驟賣貨。

　　受陜北、內蒙古地區連續降價排庫影響，陜西關中、山西地區銷售轉淡，本周價格普遍下滑。其中，關中地區主要企業出貨下調100—130元/噸在2050—2100元/噸出廠，山西地區下調100—120元/噸在2000—2100元/噸出廠。目前受物流影響，企業出貨相對一般。

　　后市來看，神華榆林新建180萬噸/年甲醇裝置已經基本正常，陜北地區外采減少外銷增多，對市場形成一定壓力。但內蒙古兩套150萬噸/年裝置因意外停車檢修，加之仍有部分天然氣制甲醇裝置處于冬季停氣限產中，西北地區整體銷售壓力減輕，連續降價之后，部分地區甲醇價格明顯超跌，存在反彈的可能。

　　沿海庫存有序下降

　　當前進口甲醇成本在2530—2570元/噸，遠高于港口地區現貨銷售價格，造成貿易商進口積極性下降，本月及下月甲醇進口量不及預期，港口地區庫存有序下降。目前，沿海地區甲醇總庫存約105萬噸，較上周一下降約3萬噸，較前一周下降約12萬噸，但與去年同期的86萬噸相比，仍偏高約19萬噸。不過，大多數庫存都是下游常備原料庫存，壓力不大?？射N售庫存更是自25.5萬噸下降至22萬噸，與去年同期基本持平。沿海地區可銷售庫存已降至合理水平。

春節假期間，進口必然減少，內地可銷售貨物也處于偏少狀態，因此近期甲醇價格或企穩反彈，尤其當下現貨價格遠高于期貨，短線現貨無再度下跌的基礎，而期現價差的修復，或以期貨反彈為主要路徑。

當前甲醇期貨的運行邏輯是預計二季度供應增加、需求偏弱，疊加化工品普遍走跌的現實，目前甲醇期貨弱勢運行。而單就實際市場演變來看，原油持續高位振蕩，且有繼續走強的可能，化工品在大幅走弱之后，存在一定的反彈訴求。對于甲醇來說，甲醇價格預期偏弱，但預期提前實現后價格存在回歸現實可能。

綜上所述，當前國內甲醇期現價格同步下滑，主要是內地降價排庫及化工品價格普遍下滑引發。但內地春節前排庫臨近結束，加之原油價格高位振蕩，甲醇價格下滑幅度或受到限制。展望后市，春節假期臨近，甲醇供應逐步收緊，進口也將減少，沿海地區庫存有序下降，都對市場形成支撐，甲醇價格存在反彈的可能。

返 回